Дивиденды могут приносить пассивный доход, и поэтому интересуют как краткосрочных, так и долгосрочных инвесторов. Однако к 2025 году на рынке сложилась ситуация, когда высокие проценты можно получать и с вкладов, и облигаций, а компании подходят к вопросам распределения прибыли очень осторожно.
На этом фоне Хедхантер впервые с 2022 года неожиданно выплатил в декабре дивиденды — сразу с доходностью выше 20%. Разбираемся, как так произошло и чего ждать в будущем от дивидендов компании.
Содержание:
- Что важно знать о дивидендах Хедхантер
- Какие последние новости
- Какими будут дивиденды hh за 2024 год
- Чего ждать в 2025 году
- Какие доходы были в прошлые периоды
- Как проходят выплаты дивидендов
- Итоги
Что важно знать о дивидендах Хедхантер
Хедхантер — это группа компаний, которая совсем недавно завершила редомициляцию с Кипра. Прибыль они получают не только от собственного сервиса по поиску работников и работодателей. Еще и от смежных направлений — в 2024 году финансовые показатели этих сегментов довольно сильно выросли.
Результаты дополнительных подразделений и проектов Хедхантера по итогам 3 квартала 2024 года. Источник: отчет компании
С января 2022 года по декабрь 2024 года Хедхантер дивиденды не платил. Это было невозможно из-за иностранной прописки. Теперь согласно дивидендной политике компания намерена распределять между акционерами 60-100% чистой прибыли по МСФО как минимум один раз в год. Финансовый директор компании также рассказал, что обсуждается выплата дивидендов дважды в год.
Летом 2024 года Хедхантер утвердил дивидендную политику сроком на три года. Однако формулировки в ней достаточно гибкие. Совет директоров может изменить правила выплаты дивидендов при изменении макроэкономической ситуации. Либо размера долга холдинга или отдельных групп, а также для финансирования инвестиционных проектов и по другим причинам.
Какие последние новости
В декабре 2024 года Хедхантер выплатил рекордные специальные дивиденды в размере 907 рублей на акцию. Это более 20% доходности на момент объявления рекомендации.
Компания приняла решение распределить 100% прибыли, полученной за период с 2021 по 2023 год и за первые девять месяцев 2024 года. Дивидендная отсечка состоялась 16 декабря.
Ранее, сразу после завершения редомицилиации и возобновления торгов на Мосбирже, компания анонсировала выплату до 700 рублей. Итоговый дивиденд оказался выше обещанного. Однако акции на этой новости выросли не так сильно, как при возобновлении торгов. Подробнее о том, что такое редомициляция и что она значит для акций компании.
Однако, по всей видимости, сама идея дивидендов Хедхантера уже давно была учтена рынком. Компания неоднократно подчеркивала важность распределения прибыли в виде дивидендов. А также подтверждала свои намерения, несмотря на ограничения на выплаты.
То, что большие дивиденды были учтены в цене акций, заметно по их котировкам. Они сильно выросли в первые 5 дней после переезда. С 3900 до 4400 рублей за акцию. Однако дальнейшие новости вызывали не такие сильные колебания. Совет директоров принял решение о дивиденде в 907 рублей 28 октября, и это вызвало скачок всего на 4,8%.
Зато когда прошла дивидендная отсечка, акции в моменте падали на 25%, до самых низких значений с января 2024 года. Даже сейчас торгуются ниже значений до редомицилиации.
Так вели себя акции HH накануне редомицилиации, после нее и во время важных событий относительно дивидендов. Торги были возобновлены 25 сентября, тогда же был обещан специальный дивиденд. 28 октября совет директоров дал рекомендацию, а 17 декабря произошел дивидендный гэп. Учитывая волатильность бумаг Хедхантера в целом, накануне выплаты дивидендов значительного роста и вообще колебаний в акциях не было. Источник: TradingView
После возобновления торгов Хедхантер также объявил о запуске байбека на 10 млрд рублей. Это также положительный момент и свидетельство того, что руководство компании ожидает от нее хороших результатов. Подробнее о том, что такое обратный выкуп акций.
Какими будут дивиденды hh за 2024 год
Дивиденды как минимум за часть 2024 года уже были выданы в рамках специальной выплаты. К тому моменту годовая прибыль оценивалась в 14-15 млрд рублей, на дивиденды было направлено более 45 млрд. Это с учетом доходов за 2021-2023 года. При этом на балансе компании к тому моменту было менее 37 млрд рублей свободных средств.
Рост чистой прибыли компании замедлялся в 2020 и 2022 годах, но, как правило, в следующем же году бизнес показывает очень хорошие результаты, если экономика в целом относительно спокойная. Источник: Smart-Lab
Некоторых беспокоит такое опустошение компанией собственных резервов ради выплаты дивидендов. Это делает Хедхантер уязвимым перед внешними потрясениями, а выплату дополнительных дивидендов за 2024 год — маловероятной. Тем более free float по акциям составляет почти 70%. Это высокий показатель для российского рынка. Он означает, что прибыль разошлась по небольшим акционерам и частным инвесторам, практически не задержавшись в структуре холдинга.
После таких больших дивидендов, вероятно, выплаты за 2024 год в целом уже вряд ли стоит ждать. Ближайшая прибыль может быть распределена за первое полугодие 2025 года. Либо вообще весь следующий год в целом.
Однако сама компания не исключила, что будут выплачены дивиденды и по итогам 2024 года. Решение об этом примут в начале 2025 года в зависимости от финансовых результатов эмитента.
Чего ждать в 2025 году
Хедхантер — технологическая и очень быстро развивающаяся компания. Трудно предположить, какие прибыли она получит в 2024 и 2025 годах, и какую долю направит на дивиденды. Это будет зависеть и от целей компании. Будут ли нужны большие инвестиции для дальнейшего развития.
Обычно технологические и растущие компании вообще не платят дивиденды. Либо начинают платить их спустя продолжительное время после выхода на биржу — как Яндекс. Хедхантер вышел на биржу 5 лет назад, и сразу стал платить 75% прибыли в виде дивидендов.
Дивиденды за 2018-2020 год включали в себя 75% прибыли компании, однако последний дивиденд включает в себя 100% прибыль, полученную с 2021 года. Источник: отчет компании
Сейчас финансовые показатели компании позволяют предположить, что эмитент получит высокую прибыль в ближайшие годы и распределит хотя бы часть ее в виде дивидендов. По итогам 9 месяцев 2024 года в сравнении с тем же периодом 2023 года выручка выросла на почти 40%. Чистая прибыль — почти на 80%.
Так выросла чистая прибыль Хедхантера в третьем квартале и по итогу 9 месяцев 2024 года в сравнении с теми же периодами 2023 года. Источник: отчет компании
При этом Хедхантер неплохо справляется с внешними стрессами. Даже в 2020 году выручка выросла на 6%. А в 2022 году, когда дела компании ухудшились из-за ухода западных работодателей, выручка выросла на 13%. При этом чистая прибыль осталась почти неизменной. Уже в 2023 году чистая прибыль выросла в два раза. При сохранении средних темпов роста от компании ожидают дивидендную доходность в 8-11%.
Хедхантер получает выгоду от ситуации, когда на рынке труда не хватает рабочих рук. Впрочем, если в условиях низкой безработицы работодатели станут во что бы то ни стало удерживать работников, и текучка кадров сократится, это может сказаться и на прибылях Хедхантера. Также стоит учитывать, что до 2025 года у hh действовала нулевая ставка по налогу на прибыль. Но в 2025 году им, возможно, придется заплатить все 25%. Подробнее о налоговой реформе.
Помимо развития экосистемы в целом, Хедхантер реализует дополнительные смежные продукты — и выручка от них в 2024 году тоже выросла. Источник: отчет компании
Однако есть два фактора, которые даже при таком раскладе указывают на высокие шансы позитивной динамики:
- развитие альтернативных источников прибыли — у компании растут показатели новых продуктов и решений;
- высокая рентабельность — с 2019 года рентабельность по EBITDA не опускалась ниже 50%.
При этом сам факт распределения 100% прибыли может означать, что у эмитента позитивные ожидания от будущего. А проведение обратного выкупа акций на 10 млрд рублей может говорить о том, что сам эмитент ожидает существенного роста котировок.
Какие доходы были в прошлые периоды
До 2022 года Хедхантер тоже платил дивиденды, но с относительно невысокой доходностью. Компания ежегодно распределяла прибыль — так было с 2018 по 2021 год. Дивидендная отсечка по выплатам за 2021 год успела произойти в январе 2022 года.
Максимальная дивидендная доходность за тот период составляла 3,2%, когда была распределена прибыль за 2019 год в размере 36 рублей на акцию. В остальном выплаты были на уровне 2%.
Как проходят выплаты дивидендов
Процесс согласования и выплаты дивидендов происходит в несколько этапов:
- Изначально выплату дивидендов рекомендует или отклоняет совет директоров исходя из текущих финансовых показателей и прогнозируемого будущего компании. Совет рекомендует также дату дивидендной отсечки и назначает дату собрания акционеров.
- На собрании акционеров проходит голосование, платить ли в итоге дивиденды. Если мажоритарные акционеры заинтересованы в прибыли или, наоборот, считают, что компании нужны деньги для развития, это может сильно повлиять на результат.
- Если акционерам не удалось принять решение, назначается следующее внеочередное собрание. И так, пока решение не будет принято.
- Если акционеры согласовали дивиденды, то назначается дата закрытия реестра. Те, кто владеет акциями на эту дату, получат дивиденды. С учетом особенностей проведения торгов на Мосбирже владеть акциями нужно вплоть до дня перед датой закрытия реестра.
На следующий день после дивидендной отсечки происходит дивидендный гэп, то есть падение цены акций примерно на стоимость дивидендов. Те, кто держали бумаги вплоть до дивотсечки, получают дивиденды, обычно в течение месяца, прямо на брокерский счет.
Итоги
Большие дивиденды Хедхантера в 2024 году связаны с тем, что компания завершила переезд в Россию. А теперь распределяет всю полученную с 2021 года прибыль. До 2022 года дивидендная доходность по акциям эмитента составляла 1,5-3%. Нельзя точно сказать, какой эта доходность будет в будущем, но в целом от компании можно ждать роста прибыли.
Частые вопросы
Что такое дивиденды?
Дивиденды — это часть прибыли компании, которая распределяется между её акционерами пропорционально количеству принадлежащих им акций.
Как часто выплачиваются дивиденды?
Частота выплаты дивидендов зависит от политики конкретной компании. Хедхантер исторически платил их раз в год, когда не было инфраструктурных препятствий.
Какие факторы влияют на размер дивидендов?
Размер дивидендов определяется несколькими факторами, включая прибыльность компании, её финансовую устойчивость, инвестиционные планы и дивидендную политику. Хедхантер намерен платить 60-100% чистой прибыли.
Нужно ли платить налоги с полученных дивидендов?
Да, с дивидендов необходимо уплачивать налог, но рассчитывает и удерживает его брокер автоматически.
Как узнать, когда будет следующая выплата дивидендов?
Информацию о предстоящих выплатах дивидендов обычно публикуют на официальном сайте компании или в новостных источниках.
Источник: brobank.ru